Lezione semiseria sui rendimenti di un fondo di investimento – Prima parte

Lezione semiseria sui rendimenti di un fondo di investimento – Prima parte

Lezione semiseria sui rendimenti di un fondo di investimento – Prima parte

Spesso sento dire da clienti o potenziali tali che dopo aver osservato un fondo dai buoni rendimenti passati, poi quando vi hanno investito sono rimasti delusi da performance minori o addirittura negative. Dopo di chè, avendo incolpato cabala e cattiva sorte, la Spectra e compagnia bella, la fiducia nei mercati e negli investimenti finanziari vacilla.

Detto che non è mai una buona idea investire in un fondo solo per il rendimento passato senza conoscere il gestore, il suo stile, la filosofia del fondo e cosa compra, vorrei oggi disquisire sulla differenza tra rendimento medio aritmetico e rendimento medio geometrico

La prima grandezza, cioè il rendimento medio aritmetico, è ciò che osserviamo quando guardiamo da fuori un fondo di investimento, sui giornali o sulle schede prodotto.

Vi faccio un esempio:  se il fondo A negli ultimi 2 anni ha reso rispettivamente il -5% e il +10% avrà avuto un rendimento medio aritmetico di -5%+10%=+5%:2anni= +2,5% annuo.

Anche il fondo B che ha reso negli ultimi 2 anni il +25% e il -20% avrà avuto un rendimento medio aritmetico del +2,5% annuo (25-20=5:2=2,5).

Tizio, che HA effettivamente investito 100€ nel fondo A e 100€ nel fondo B, dopo due anni controlla il suo capitale e si ritrova con:

Fondo A : €95 dopo il primo anno (-5%) e €104,5 il secondo anno (€95 +10%) = performance cumulata nei 2 anni 4,5%

Fondo B : €125 dopo il primo anno (+25%) e €100 il secondo anno (€125-20%) = performance cumulata nei 2 anni ZERO

Due fondi che guardando nello specchietto retrovisore hanno rendimento medio aritmetico uguale, nella realtà applicando i tassi annui alle somme EFFETTIVAMENTE investite producono capitali e quindi rendimenti diversi.

La volatilità mangia il montante, cioè erode la performance cumulata.

Ma senza volatilità non vi è rendimento.

La consulenza è anche trovare il giusto trade off tra rischio e rendimento per finanziare ognuno degli obiettivi di vita che ci prefiggiamo.

Non perdere la prossima puntata….

.http://www.soniabergo.it/2018/12/04/lezione-semiseria-sui-rendimenti-di-un-fondo-di-investimento-seconda-parte/?preview_id=339&preview_nonce=82d3b9bc05&_thumbnail_id=341&preview=true

 

 

Sonia Bergo Wealth Manager

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